Autor: Natalia Gómez, Sao Paulo. -3/01/2012
El escenario macroeconómico, atemperado por la crisis externa, la alta expectativa de inflación y la volatilidad de las bolsas, representan nuevos desafíos para los inversionistas, acostumbrados a la bonanza. En ese contexto ¿cuáles son las mejores alternativas para garantizar la rentabilidad o reducir pérdidas? Vea los consejos de los especialistas.
1. Estrategia defensiva
De las pocas unanimidades que hay entre los especialistas en inversión es que al momento actuar es necesario tener una estrategia defensiva. La crisis en Europa y en Estados Unidos no da señales de rápida recuperación. “Economías como la brasileña están evolucionando, pero no están blindadas contra las influencias externas”, afirma el especialista en finanzas del Money Fit, André Massaro.
Las aplicaciones en renta variable están siendo todavía más afectadas por las oscilaciones externas, porque los movimientos de los inversores extranjeros en la bolsa provocan variaciones bruscas en los precios de las acciones. Por eso, es fundamental que los inversionistas se informen y estudien el mercado antes de tomar cualquier decisión. En la bolsa es un momento de fuertes oscilaciones, lo que desestimula las inversiones de corto plazo. Sin embargo, quien esté dispuesto a correr riesgos debe buscar empresas con carácter defensivo, que son las que pagan sus dividendos.
2.Dividendos
Los dividendos son parte de las ganancias de la empresa que se distribuyen a los accionistas. La política de distribución de los dividendos -porcentaje de la ganancia y periodicidad con que se desembolsa a los dueños de la empresa- varía de acuerdo a cada compañía, y es posible obtener ránkings de las que más pagan en las corredoras de valores.
El pago de dividendos garantiza que el inversionista continúe ganando, asimismo que las acciones de la empresa que están en la bolsa se reducen. Es por eso que esos papeles se consideran defensivos. “Si no se valoran, el inversor tendrá un flujo constante de entrada de dinero”, afirma el profesor de Fundación Instituto de Administración-FIA, Caio Torralvo.
Fotografía: jorge vicente, www.sxc.hu
Otra ventaja -en Brasil- es que las ganancias son eximidas de los impuestos de renta. Los sectores que, por lo general, pagan mejores dividendos son los de energía eléctrica, saneamiento básico y telecomunicaciones, pero también existen empresas de otros sectores que se destacan, como Souza Cruz y Ambev, que eligieron la distribución de la ganancia como prioridad. Son empresas generadoras de caja que no necesitan realizar grandes inversiones para su expansión y, por este motivo, los recursos que entran son distribuidos entre los socios. Así, si no conoce mucho el mercado, el inversor puede optar por fondos de acciones que invierten en empresas que pagan dividendos.
3. Foco en el mercado interno
Otra opción para quien pretende invertir en la bolsa, es escoger compañías que tengan sus negocios concentrados en el mercado doméstico y, por ello, sean menos vulnerables a la crisis externa. Según el analista Fernando Góes, de la corredora Rico, los papeles de las empresas exportadoras y del área de commodities son las más afectadas por las oscilaciones externas, como el caso de las empresas brasileñas Vale y Petrobras, que tienen gran peso en el índice Bovespa.
“Mi indicación sería tener cuidado con las acciones que están insertas en la economía mundial y protegerse, por medio de papeles con buenos fundamentos, menos exposición al mercado externo y menos relacionados al índice bursátil brasileño Bovespa”, dice Goés para el caso de Brasil. Las acciones del índice, por lo general, son más afectadas por la crisis, porque son más conocidas por el inversionista extranjero.
En este momento son buenas las alternativas dirigidas al mercado brasileño, como empresas de servicio y consumo. Por ejemplo, Redecard, Cielo, Hering, Ambev o BRMalls, según Goés. El crecimiento de la clase media y el bajo nivel de desempleo son indicadores de que los negocios de compañías centradas en el consumo local tienden a presentar buenos resultados, incluso con la turbulencia extranjera.
El equipo de análisis de la corredora Planner también recomienda invertir en empresas sintonizadas con el mercado interno, principalmente en los sectores de energía, construcción y minoristas. La perspectiva de las tasas de interés debe ser un catalizador para los minoristas en 2012.
4. Bolsa a largo plazo
Pese a apostar a acciones pagadas a través de dividendos y concentradas en el mercado doméstico, los especialistas alertan que la bolsa no es una buena opción para los inversionistas que pretenden retirar su dinero en el corto plazo. Pues estos quedarán muy expuestos a la volatilidad bursátil. Según el gestor de inversiones de Lecca, Geoges Catalão, es recomendable tener una posición en la bolsa con un horizonte superior a tres años. “Si el plazo es inferior, no aconseja entrar en renta variable, porque existe un riesgo de alcanzar el mercado”, afirma. Esto significa que puede ocurrir un movimiento de venta de acciones que derribe los precios.
En cuanto específicamente a Brasil se refiere, en octubre el Bovespa promedió 54.515 puntos, con una máxima de 59.513, desempeño considerado positivo por los analistas. El promedio quedó bajo todos los meses del año, pero superó agosto, cuando el índice medio fue de 53.736. Sin embargo, el especialista afirma que no hubo fundamentos que justificaran el desempeño positivo en octubre, y existen grandes posibilidades de un retroceso en el corto plazo.
Para quien se enfoca a largo plazo, una de los mecanismos de impedir la volatilidad del mercado es comprar poco, pero constantemente. Con esto, el efecto de comprar en alta es compensado por las compras realizadas en el mercado a la baja, según Goés. El analista explica que esto es aconsejable para personas que ven la bolsa como una inversión para la jubilación, por ejemplo. La misma recomendación hace para quienes pretenden vender sus acciones. Lo ideal es hacer esto gradualmente, para minimizar los efectos de la volatilidad.
5. Sea fiel a la estrategia
Si usted tiene una estrategia clara de inversión, debe tener cuidado para no sabotearla durante el período de crisis. Aunque los hechos no se ajustan a las previsiones, los entendidos destacan que es importantes mantener el foco en la estrategia de inversiones. Manejar la ansiedad evitará que usted venda papeles a la baja y actúe bajo prejuicios que podrían ser revertidos con el tiempo.
El analista de sistemas Henrique Mattiello, de 29 años, tiene 60% de sus inversiones en renta variable, y no ha realizado ninguna venta durante la crisis actual. “Estoy manteniendo la calma, porque mi estrategia es de largo plazo. Si salgo ahora perdería dinero”, afirma. Según él, su pérdida sería de 25% si vendiese ahora sus posiciones. Mattiello cuenta que las informaciones sobre el mercado varían cada día, por lo que es complicado encontrar una dirección. “La volatilidad es muy grande”.
Su objetivo de inversión en acciones tiene plazo de 10 a 15 años, y el analista de sistemas pretende mantener una exposición de renta variable en cerca de 50%. Como no existe una única regla para todos los inversionistas, es necesario pensar en sus propios planes y mantenerse fiel a ellos
PARTE 2
Especialistas en inversión y salud financiera entregan recomendaciones para saber en qué y no invertir.
1.Defiéndase de la inflación
La falta de inflación es otro factor que debe pesar en la decisión de los inversionistas. En el caso de Brasil, de enero a octubre de 2011, el IPCA (Índice Nacional de Precios del Consumidor Amplio), que mide la inflación oficial del país usada como base para las metas del gobierno, subió 5,43%. En 12 meses, la subida fue de 6,97%. Para proteger sus inversiones de esa tendencia, una de las alternativas más recomendadas por los consultores financieros brasileños es invertir en un título del tesoro llamado NTN-B. Este título tiene su rentabilidad vinculada a la variación del IPCA, aumento de intereses definidos en el momento de la compra. Asimismo, si la inflación sube, el efecto sobre esa inversión será positivo a largo plazo.
Otra opción son los fondos de inversión que tienen como objetivo superar la inflación. Caio Torralvo, quien es profesor de FIA, afirma que la gran novedad en el mercado actualmente es la inflación.“Ahora los intereses están cayendo, porque la inflación se eleva. Por eso es importante pensar en cómo protegerse de la inflación, porque ya no existe una protección natural”, afirma Torralvo.
2.Evite los riesgos
Fotografía: Matteo Pescarin, www.sxc.hu
Inversiones como el oro y el dólar inspiran tranquilidad en tiempos de crisis. Ambos subirán bastante este año, pero no existen garantías de que estos se mantendrá a futuro. Y como otras mediciones de la economía ya están generando dudas, lo ideal es evitar riesgos adicionales. Al contrario de las acciones, que pueden pagar buenos dividendos, el oro sólo genera rendimientos si el inversor compra barato y vende caro. Por eso, exige mayor conocimiento del mercado. “El metal tiene gran volatilidad y los inversores sin mucho conocimiento de esos movimientos pueden no ser exitosos”, afirma José Roberto Ferreira Savoia, profesor de la FEA-USP y del Laboratorio de Finanzas (LabFin). El dólar es indicado sólo para quien espera viajar en los próximos meses y quiere estar prevenido ante una valorización. Pero como inversión no es recomendable, porque es difícil acertar a la mejor hora para comprar y vender.
3.Fondos de inversión
Entre los fondos de inversión, una de las alternativas es evaluar los fondos multimercado que adoptan la estrategia macro. Estos toman en consideración cuestiones macroeconómicas, como expectativa de crecimiento de la economía, inflación y tasas de interés. Según Geoges Catalão, gestor de Lecca, ese tipo de fondo tiene capacidad de presentar buenos desempeños en un ambiente de cambios de expectativas. Él explica que otros tipos de fondos multimercado no son dirigidos al escenario macroeconómico, porque usan criterios como modelos matemáticos o distorciones de precios entre empresas, y por eso no es ideal para el momento actual.
En el mercado de fondos, algunos especialistas destacan a los inmobiliarios, que agrupan inversiones para aplicar en uno o más bienes raíces. Estos son arrendados y el rendimiento mensual es distribuido a los accionistas. Este tipo de inversión ha ganado espacio en Brasil debido al boom del sector inmobiliario y muchos son negociados en la bolsa. Para cualquier tipo de fondo, la recomendación general es buscar la menor tasa de administración, porque eso consume la rentabilidad.
4.Hágase un diagnóstico
Más allá de generar cuestionamientos sobre cómo invertir, la crisis también es un momento propicio para evaluar su propia salud financiera. El educador financiero Reinaldo Domingos explica que antes de observar el mundo, es necesario que la persona se mire y analice su propia situación. “El mundo va a cambiar en todo momento, entonces, si cada uno tiene claro sus objetivos y ahorra, tendrá más ahorro y menos endeudamiento”, explica. No tiene sentido que una persona con deudas invierta, porque una acción anula a otra. Según él, la planificación debe ser realizada en conjunto con la familia, con metas a corto, medio y largo plazo, y establecer prioridades. “Ese diagnóstico debe ser hecho periódicamente, de preferencia cada seis meses”.
5.Selic es todavía una buena opción en Brasil
Inversiones relacionadas con la tasa de interés basado en el índice Selic, es ventajoso para los inversionistas. Incluso con la tendencia a la baja a partir de este año, porque la tasa sigue muy superior a la registrada en otros países, en especial a los considerados desarrollados. En las cinco primeras reuniones llevas a cabo este año por Copom (Comité de Política Monetaria), del Banco Central de Brasil, la Selic acumuló subidas de 1,75 punto porcentual, pero en las dos últimas reuniones ocurrió una reducción de 1 punto porcentual en la tasa con el objetivo de reducir los efectos de la crisis externa en el mercado doméstico.
En octubre la tasa quedó en 11,5%. “Lo más sensato es beneficiarse de las altas tasas de interés, mientras estas todavía existan, porque la tendencia es que estas se equiparen a los patrones internacionales en el futuro”, explica André Massaro, de Money Fit.
La mejor manera de hacer eso es invertir en títulos del gobierno, por medio del Tesoro Directo o por fondos de inversiones que sean contratados en ese tipo de papel. La compra directa de los títulos puede ser realizada por internet, pero antes el inversor necesita catastrar en una corredora de valores. El consultor financiero Humberto Veiga explica que otra ventaja de los títulos del gobierno es el bajo riesgo. El inversor también puede necesitar aplicaciones como un fondo de inversión o de renta fija, que tiene como objetivo acompañar el Certificado de Depósito Interbancario, pues esa tasa siempre acostumbra estar próxima del índice Selic.
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